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4年狂赚200亿,他凭什么?

作者:常远 来源:优董中国董事俱乐部 发表时间:2018-08-08

       他是高考状元,更是身价170亿的风险投资家,他的身后有百度、腾讯、京东、携程、去哪儿、优步、蓝月亮、滴滴出行、美团、蔚来汽车等几十家重量级的公司,仅京东一家的投资回报就超过200亿,他就是高瓴资本的创始人张磊。

 

       一、读万卷书不如行万里路,行万里路不如高人指路

 

       1994年,18岁的驻马店少年张磊以高考状元的身份进入人大国际金融系就读。

 

        整个大学四年,他日夜苦读资本资产定价模型、有效市场理论、蒙代尔不可能三角。而当得知国际金融的殿堂在美国时,他立马决定去耶鲁,向“开放条件条件下的新经济增长理论”发起最后的冲击。

       不过,等到MBA毕业后,他才发现风向变了,华尔街要求的是熟悉江恩理论、5个波浪循环、MBS、CDO、布伦特原油报价等问题的人才,结果面试了十几个公司,没有一家进入第二轮。

       没有办法,张磊只能委屈求全去耶鲁投资办公室应聘实习生。

 

       屈才?当然是的。坦率地说,如果不是遇到史文森,张磊估计满打满算也就做到校友基金会的投资总监,最多每年在耶鲁的毕业典礼上露个脸。

 

       史文森是谁?1981年诺贝尔经济学奖获得者托宾的得意门生,早年曾在华尔街打拼20多年,年薪高达1个亿美元。前摩根史丹利投资管理公司董事长巴顿·毕格斯曾说,“世界上只有两位真正伟大的投资者,就是史文森和巴菲特。”

 

     就是这么一位传奇人物,阴差阳错被耶鲁给拉了过来。

 

     此后,正是在史文森的带领下,耶鲁大学校友基金会30年的年化投资回报率高达 13%,远远跑赢大市。

 

     也不知道是张磊的真诚打动了史文森,还是张磊耶鲁优秀毕业生的身份起了作用,反正老史当场就决定录用。仅仅3个月后,张磊得以转正,薪水从每天50美元涨到月薪3000,半年后年薪又涨到5万美元!

 

    “受人滴水之恩,当以涌泉相报。”

 

     其实,史文森与张磊就是老板与雇员的关系,当时史文森有意进入中国市场,而张磊恰恰出现了。但是,张磊却记了史文森、记了耶鲁一辈子的恩情。

 

     日后,张磊创办的高瓴资本正是以横贯耶鲁管理学院的一条道路命名的。

 

     再后来,2010年,他一口气给耶鲁捐赠了888万美元,用于新校园礼堂的建设,“耶鲁改变了我的一生,在这里学到的不仅仅是金融或企业家精神,还有给予的精神。”

 

     二、只为成功做事情,不为失败找理由

 

     在耶鲁校友基金的一年多,张磊得到史文森悉心培养,并成天与华尔街投资大佬打交道,自然是进步神速,每天光经手的资金就超过十几亿美元。

 

      因此1999年,自觉羽翼丰满的张磊决定回国发展。

 

      那年10月,刚好他代表耶鲁回国参加了一个电信高层研讨会。正是那次会议,张磊第一次感受到了国内事业的蓬勃发展,尤其是1年之后,我国完成加入WTO的全部双边谈判,更坚定了张磊的信心。

 

       “走过,路过,不能错过!”

 

       就这样,2000年2月3日,在中关村一家证券公司两间14平方米的大户室里,中华创业网诞生了,主要业务就是帮助中国的互联网企业融资,“在资金的需求者和提供者之间架起一座桥梁。”

 

        那个时候,张磊坚信中国的雅虎和亚马逊5年之内就会诞生,而他创办的中华创业网正是那一场革命的催化剂。

 

        此后,张磊组织了100多场有关房地产、家具集团、零售销售的投融资对接会,并很快与张朝阳等“互联网三剑客”打成一片,与马云、马化腾的哥们友谊也正是那个时候结下的。

仅仅6个月过后,中华创业网就开始赢利,会员企业超过13000,投资机构超过200多家,遍布北京、上海、香港、旧金山等20多个城市,一度被海外媒体评为中国最有影响的投资品牌。那年,他刚刚28岁。

 

       可惜,人算不如天算。

 

       2001春天以后,全球网络网泡沫破灭,网易等三大门户网站股票一落千丈,从30多美元一直跌到2美元以下。中华创业网就此烟消云散,也宣告张磊的第一次创业以失败而告终。

 

       三、集中优势兵力,重拳出击

 

       此后,张磊从大众眼中消失了,他重新回到了耶鲁校友基金会。

 

       那4年,他潜心学艺,学习史文森的价值投资体系,并形成自己独特的理解,“赚快钱的人逐渐会发现他的路越走越窄,只有坚持做长期价值的人,路才会越走越宽。”

 

       那4年,他最大的收获就是低调、低调、再低调,“创业公司没有必要让大家知道你有多牛,否则就是一场灾难。”

 

       此后张磊辗转到新兴市场基金、纽约证券交易所工作,并担任纽交所驻中国首席代表。

 

      直到2005 年互联网寒冬过去,恩师史文森看到了中国投资的巨大商机,张磊这才决定再次回国,第一笔2000万美元正是来自史文森的耶鲁校友基金。

 

     的确,史文森没有看错。当时我国资本市场处于股权分置改革前夕,上证股指一直在2000点以下徘徊,很多股票低迷了四、五年,正是历史的最低点。

 

     可惜,张磊当时还没有还拿到国内的合格投资身份,无法投。

 

     当然,这难不倒他。

 

     很快,2004年6月16日在香港联交所上市的腾讯进入了张磊的视野。

 

     不过,看好腾讯的没几个。

 

      虽然用户已经突破1个亿,但是马化腾根本不知道如何盈利,主要的收入模式还是靠移动梦网,通过QQ增值服务赚钱,撑起量一个月几十万。

 

      所以,很长一段时间,腾讯股价上不去。直到2005年3月,还在5元港币以下徘徊。

 

      “太便宜了,发展空间巨大!”张磊高呼。为啥?因为他发现内地几乎所有的网吧桌面上都挂着 OICQ 的程序,而且很多公司名片上都印有自己的OICQ号码。

 

       于是,他一口气砸入了1000多万美元。

 

       此后你知道的,马化腾一下子在游戏上找到感觉,相继开发出《穿越火线》《英雄联盟》、《地下城与勇士》、QQ飞车、QQ炫舞等在线游戏,腾讯净利润一举出现两位数的增长。

        张磊自然赚翻了!

 

       等到2008年拿到了合格境外投资者的身份后,张磊跨步更加高远,相继投资美的、格力,到百济神州等20多个公司,赚得盆满钵满。

 

        2008 年次贷危机爆发后,很多海外风投都撤了,唯独张磊“危”中看到了“机”。

 

        “中国人多,市场大,消费升级大有市场!”

 

         此后,他果断投资罗秋平的蓝月亮。果真,3 年过后,洗衣粉逐渐没落,洗衣液大行其道,蓝月亮一举成为中国洗衣液的行业老大。

 

          当然,最经典战役是要算投资京东。

 

         刚开始,刘强东只想要7000万美元,张磊却说,“如果只要7000万,我就不投了,要投就投3亿美元。”

 

         是张磊脑子进水?错!

 

         是张磊钱多人傻?错!

 

         因为他非常清楚,京东的商业模式本身就是烧钱的生意,“马云是创业天才,更何况你比人家晚了10年,怎么跟人家玩儿?”

 

         而后,刘强东正是拿着那3亿美元,才自建了一套仓配一体的物流体系,才建立了一套基于算法分析基础之上的自动订单调度技术,才建立了一套基于“业界最佳实践经验”基础之上的现代供应链计划与库存控制体系,才实现了通过自动分拣机器人、AI等高科技,找到商品总量与结构的最佳平衡。

 

        所以,才有了今天京东的极速配送,“北上广深上午下单,下午到货,二线城市隔夜送到。”

 

        结果京东一上市,张磊那 2.55 亿美元就暴增到 39 亿美元,4年赚了240亿。

 

        最有意思的是,张磊不只是做财务投资者,他往往扮演战略投资的角色。

 

       2011年,在投资京东后的第2周,张磊就带着刘强东去美国全面了解沃尔玛的物流网络和仓储系统。2个月后,他又安排京东向大润发学习线下零售的管理。

 

       事实上,正是站在战略的高度,2014年张磊才撮合成了中国互联网史上最大的一笔并购案,也就是京东收购腾讯系电商。

 

       当时,京东和腾讯的团队一致反对,尤其是腾讯一方最为激烈。

 

       “第一,人生苦短,要搞就搞大的。”

 

       “第二,搞大了就要搞成永恒的。”

 

       “第三,永恒是不可能的,再牛也要不断创新。”

 

        “第四,要么自己去死,要么自我毁灭再超生。”

 

         谁也不愿意死,最后结局当然只能是整合。于是,成了!

 

        “在中国做投资,知道自己碗里能装多少东西非常重要。每天的功夫就是要把自己这一瓢做得更大、更结实、更深,而不是整天想着把所有东西都往里面塞。”


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