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【高管头条】2017年将是空前复杂的一年

责任编辑:传媒使者 来源:第一传媒 发表时间:2016-12-12

  

 

  作者:李山泉,美国奥本海默基金公司高级副总裁、高级基金经理

  注:2016年11月30日-12月1日,华创证券研究所在上海裕景大饭店召开了“守得云开-华创证券2017年度策略会”。本文为李山泉先生在会上的演讲精要。

  2017年将是空前复杂的一年,没人知道特朗普会出什么牌,欧洲各国大选孕育变局,亚洲的中日韩也面临诸多不确定性。资本市场也注定不会太平,有三大趋势将发生扭转,它们的变动将给股市、楼市和货币市场带来难以预估的冲击,切不可掉以轻心。

 

  1、2017年的情况空前复杂

 

  从环球投资的角度来说,现在摆在面前的任务,我自己有一个基本的判断,2017年是一个转折年,可能是迎接最困难的投资年份。这个年份有太多的不确定性。

  变化主要体现这几个方面,一个是世界主要经济体政策变化最大的一年。

  简单讲,美国新总统上任,毫无疑问一系列政策的博弈要开始,这个至少有一个风险要格外注意,每天媒体在头条新闻里头,大量的东西把你吓的够呛,到底是什么结果不知道,至少每天会有很多新的消息,这是造成市场巨大波动的主要来源,美国新总统是第一。

  第二个看看欧洲的情况,意大利的选举马上就要见分晓,随之而来的就是法国的大选、德国的大选,全部的问题直接关系到欧元区的稳定,直接关系到欧元,因为欧元连着美元,全世界第二大货币有任何风吹草动,全球资本都得重新配置。

  第三整个亚洲的情况也不是特别妙,展开谈有很多内容,点到为止。

  日本表面上看起来处境尴尬的这么多年,实际上安倍经济学基本上没有任何胜算,最后的结果肯定是一塌糊涂。韩国现在政治上有政治上的问题,经济上也是问题重重,再有一个就是包括中国台湾等。

  中国大陆主要是经济增长的放缓这个问题怎么看,到底我们的出路在哪?能不能找到一个合适的政策支撑点,使我们从这种困境当中走出来。任何人都知道,产能过剩的调整、经济结构的调整是一个非常痛苦的过程,因为要关停并转,资本要浪费掉,对中国要防止的就是尽可能的减少资本的浪费。

  比如说投资埃及,前两天看到一个报纸说中国到那投资350亿美元,没过一个礼拜看到埃及的货币大幅度贬值。作为国内来说,怎么样摆正国内和国外的关系,一直是一个很关键的问题,如果资本都浪费掉了,辛辛苦苦积累起来的外汇应该说是我们的宝贵财富,用的好的话对于我们走出困境会有很大的好处。

  综合上面这些因素,从操作的角度来讲,2017年投资肯定是一个异乎寻常的超出常规的市场波动为主要特征的一年。要做好思想准备,可能某天突然发生市场暴跌暴涨,2017年可能产生很多这样的现象。

  再有一个我这次回来参加了好多会,我发现了一个共同现象就是国内的市场和宏观经济连的非常紧密,特别是市场的参与者特别关注宏观经济因素。大家一般喜欢赌板块,这方面的策略投资方法很多,我个人体会2017年是不是这个东西还奏效,恐怕值得深思。

  我主张最基本的投资方法,2017年来说就是要把握好大趋势,如果你这个大趋势没把握好,你的投资业绩要想体现出来很困难。把握大趋势的同时要做什么呢,既然是2017年以波动为特征,你在2017年如果要做一个波动的基本策略可能会有一个不错的收获。

  因为我不是大类资产配置方面的专家,我把我想到的2017年可能面临的问题,作为海外投资人思考的问题给大家分享一下。

 

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